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涤纶短纤-5月缺实质性利好反转仍需过关

时间:2019-10-22 15:19:04
  缺乏方向性指引,5月涤纶短纤价格基本保持在10100元/吨~10400元/吨(现款短途送到)区间内振荡运行,上下波动空间均有限。

5月初,趁着“五一”小长假下游补货和国际油价持续上涨的东风,聚酯大盘整体气氛回暖,涤纶短纤行情也出现放量反弹,行业库存明显回落,市场较高报价上涨至10500元/吨以上。外围利好奥卡西平治疗癫痫的时候有什么副作用吗气氛的消散带动聚酯大盘进入横盘整理状态,涤纶短纤也不能例外。进入5月中旬,新的指引性因素迟迟未出现,上游原料呈弱势振荡走势,市场保持谨慎观望,涤纶短纤成交气氛难有提振,看空心态逐渐增强,虽厂家勉力维持报价,仍未能阻止价格重心小幅下滑。在个别厂家低价出货及部分江苏厂家集体试探性涨价刺激下,21日、22日涤纶短纤市场成交有所活跃,下游刚需适度释放,产销较之前几日明显改善。但短纤成交好转仅维持两日便偃旗息鼓,市场价格甚至来不及上涨,行情便重归沉寂。5月末悲观情绪普遍弥漫,市场心态进一步福建最专业癫痫医院怎么找恶化,厂商出货意愿增强,低价货源再度增多,价格西安哪里治羊角风重心持续小幅下挫。江浙1.4D涤纶短纤主流成交跌至10050元/吨~10100元/吨(出厂);福建市场主流成交跌至10100元/吨~10150元/吨(短送);北方市场受中石化货源高价支撑,价格相对稍好,民营货源主流成交在10200元/吨~10300元/吨(短送)。

2013年春节后,涤纶短纤行业库存水平高低不一现象尤为突出,经过几个月的调整,不同厂家间高低落差虽有所缩小,这种现象却依然存在,库存的多寡也影响到厂家的出货心态,每每在行情弱势僵持许久之后,就有不同厂家因库存压力低价抛货,多数情况下会带动涤纶短纤价格的进一步下行。因此,后期降低库存水平的差距显得尤为重要。

从上游来看,6月ACP谈判的达成,有助于增强PTA成本支撑。短期内PTA工厂的操作重点或将从打压PX现货价格转向至PTA现货市场操作上来。因此,6月PTA行情摆脱弱势振荡局面的可能性很大,活跃度将得到提高。MEG方面,罐区库存压力依然居高不下,5月末华东4大罐区累计库存达到96万吨,后期将继续下探,7000元/吨整数关难保。

从下游来看,6月是终端纺织服装行业的传统淡季,近年来淡旺季界限逐渐模糊,涤纶短纤市场依然普遍存在担忧情绪。此外,中下旬北方地区将迎来“麦收”农忙,与此同时,北方某民营大厂宣称将于6月开启20万吨涤纶短纤聚合新装置,市场担忧今年表现相对坚挺的北方市场也将沦陷。

笔者认为,涤纶短纤行业投资红利消减、产能过剩等问题在今年尤为凸显,步入景气下行阶段,出现洗牌在所难免。困难确实存在,过度悲观也没有必要,顺势而为方为上策。新装置的开启需要调试,即使该装置如期投产,产品正式面世至少也要等到7月,短期内难以对市场形成实质性冲击。近期纯涤纱和涤棉纱成交放缓,但此两个品种的纱线库存并不多,以涤纶短纤当日价格来计算现金流,每吨纯涤纱的利润可达2012年第四季度以来的高点,且目前短纤价格处于相对低位,大跌风险不大,纱厂的生产意愿并不弱。乐观一点来看,人棉纱的滞销,也可能提升福建地区纱厂生产纯涤纱的意愿。

5月末涤纶短纤价格再度向万元逼近,引发市场进一步联想。若宏观面无重大利空,涤纶短纤6月有止跌反弹的可能,但反弹空间受限,市场重心能否突破前期高点,有待进一步观察。


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