债券基金近期表现比较稳定，而货基整体收益率强于债基。由于基金经理已提前关注月末MPA考核或带来资金面紧张从而导致债券估值上升，多数都已提前做好准备。据分析，当前在资金面波动的情形下，货币基金或存投资机会。

货基收益强于债基

数据显示，3月27日，688只货币基金中，已有164只的7日年化收益率超过4%，7日年化收益率中间值已升至3.7%左右，今年以来收益率的中间值是0.78%。反观债券型基金，据Wind资讯数据，截至昨日，可统计今年业绩的1625只债基中（A/C份额分开计算），平均收益率仅为0.59%，低于公募开放式基金平均收益率5.83%，仅有11只债基收益率超过2%，多达395只债基业绩出现亏损，占比约24%。从这项数据可以看出，今年以来债基收益并不十分理想。相对而言，货币基金表现强于债基。

从上周开始，资金面频频吃紧，债基平均收益率表现相对稳定。据天天基金网统计，上周债券基金平均收益率为0.09%，91%的债基中本周收益为正。其中，易方达安心回报债券、建信转债增强债券、博时信用债券收益率领先，本周收益率分别为1.33%、1.19%和1郑州军海脑病医院评论如何.17%；海富通双福分级债券B、中融融信双盈C、中融稳健添利债券收益率居后，本周收益率分别为-0.71%、-0.48%和-0.32%。

据天天基金网统计，上周，货币市军海医院医生场基金期间平均7天年化收益率为9.18%，本周货币市场基金7天年化收益率较前期大幅上涨。收益率居前的有银华日利B、金鹰增益货币B、华夏财富宝货币B，区间7日年化收益率均值为3228.96%、6.1%、5.94%。

基金经理提前应对

深圳一债券基金经理表示，当前时点，债市存在估值风险。从逻辑上来说，一旦资金偏紧，加上市场调控措施，有可能导致市场流动性问题向债券基金传导，这样的话大家会抛售债券，导致估值上升。不过，另一业内人士分析，理论上，资金偏紧不会直接导致债券市场明显的调整。除非发生流动性传导，使得市场预期偏负面，导致大家赎回债券型基金，从而引发债券估值调整。

记者了解到，往常由于银行会在季末进行考核，因此每到季末，资金面都会比较紧张。而基金经理会对此有所准备，提前预留出一些现金，做好防范措施，以免债基波动过大。

面对首次MPA考核，有债券基金经理告诉记者，大家对此次考核有可能产生的债市波动十分警惕，多数也都早已做好准备。上周债券基金表现比较平稳，与此不无关系。

博时基金首席宏观策略师魏凤春称，国内债券市场由于央行跟随美联手机游戏储加息而上调货币工具利率，抬升了无风险利率，国内银行业面临季考，流动性预期持续偏紧，国内债市或无显著表现空间。从结构看，中长期利率债已有配置价值。

招商产业债券基金经理马龙表示，货币基金则应该把握时点性机会，在央行坚持不降准对冲外汇占款流失的背景下，市场上的流动性是不稳定的，结合MPA考核等可能对市场造成一定的冲击，资金面波动就是货币基金的机会。

招商双债增强基金经理刘万锋认为，今年债市行情会呈现小幅震荡格局，上有顶、下有底，信用债的配置价值相对较高，尤其是短期收益相对较高的信用债，三、五年期高等级中票也相对有吸引力，因为收益上行的空间可能不会太大。西安今日新闻至于利率债，刘万锋认为，现在也可进行配置，但可能存在一些风险。整体来说，经济可能是前面平、后面有下行压力，配置利率债应以波段操作为主。记者 姜沁诗